Giá vàng thế giới hôm nay đã chạm mốc 3.936 USD/ounce, mức thấp nhất 3 tuần, do phải đối mặt với áp lực bán mạnh mẽ. Sự lao dốc này bắt nguồn từ tâm lý lạc quan trên thị trường tài chính toàn cầu sau những bước tiến tích cực trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung và kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất nhẹ từ Fed.

I. Sự Phản ứng của Vàng trước Tiến trình Thương mại

Sáng 29/10, vàng trên Kitco giảm 50 USD/ounce, cho thấy sự phản ứng dữ dội của kim loại quý này trước thông tin về triển vọng thương mại toàn cầu. Nguyên nhân chính được cho là do sự tiến triển tích cực trong đàm phán Mỹ-Trung.

Chuyên gia Tim Waterer của sàn KCM Trade đã phân tích rằng, việc quan hệ thương mại Mỹ-Trung được cải thiện đã làm giảm nhu cầu mua vàng nhằm mục đích giữ an toàn tài sản. Khi rủi ro địa chính trị giảm, nhu cầu trú ẩn an toàn giảm, dòng tiền lập tức chuyển hướng sang các tài sản rủi ro nhưng mang lại lợi suất cao hơn, đặc biệt là chứng khoán.

Sự lạc quan này còn được củng cố bởi hoạt động ngoại giao của Tổng thống Trump, người bày tỏ tin tưởng vào việc đạt được thỏa thuận với Trung Quốc và công bố các thỏa thuận thương mại và khoáng sản quan trọng với 4 quốc gia Đông Nam Á trong chuyến công du châu Á. Ông Waterer nhận định: một cuộc gặp hiệu quả giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình trong tuần này có thể tiếp tục gây áp lực lên giá vàng

II. Yếu tố Tiền tệ: Động thái Dự kiến của Fed

Yếu tố chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình giá vàng thế giới hôm nay. Fed dự kiến sẽ hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm lần thứ hai liên tiếp vào chiều thứ Tư để hỗ trợ thị trường việc làm.

Lãi suất thấp về nguyên tắc là có lợi cho vàng (tài sản không sinh lãi), vì nó làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ. Tuy nhiên, nếu Fed chỉ cắt giảm nhẹ, nó không đủ sức đối trọng với sự lạc quan thương mại đang chiếm ưu thế.

• Dữ liệu hỗ trợ Fed cắt giảm: Giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 9 tăng chậm nhất trong 3 tháng, củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm.
• Thách thức của vàng: Các nhà hoạch định chính sách của Fed vẫn chia rẽ. Nếu Fed phát tín hiệu giữ nguyên hoặc chỉ cắt giảm nhẹ, đồng USD sẽ phục hồi, gây áp lực ngược lên vàng.

III. Phản ứng Thị trường Trong Nước và Bối cảnh Lịch sử

Thị trường trong nước ngay lập tức chịu ảnh hưởng. Lúc 6h ngày 29/10, giá vàng trong nước hôm nay đã giảm sốc:

• Vàng Miếng (Doji/SJC): Giảm 3,8 – 3,3 triệu đồng/lượng, niêm yết tại 143,1 – 145,1 triệu đồng/lượng.
• Vàng Nhẫn (Doji): Giảm tương ứng 3,8 – 3,3 triệu đồng/lượng, niêm yết tại 142 – 145 triệu đồng/lượng.

Cần nhìn nhận rằng, sự sụt giảm này là một sự điều chỉnh kỹ thuật sâu sau một đợt tăng trưởng “phi mã”. Từ đầu năm 2025, vàng đã tăng khoảng 53%, đạt mức cao kỷ lục 4,381.21 USD/ounce vào ngày 20/10 do bất ổn địa chính trị và triển vọng giảm lãi suất.

IV. Dự báo: Kịch bản Phục hồi Phụ thuộc vào Tính “Bồ câu” của Fed

Vàng chỉ có thể lấy lại đà tăng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thể hiện tính “bồ câu” (nới lỏng tiền tệ) mạnh mẽ hơn.

• Nếu Fed nới lỏng mạnh hơn: Sẽ giúp vàng lấy lại động lực, khắc phục áp lực từ thương mại.
• Nếu Fed cắt giảm nhẹ (0,25 điểm phần trăm) hoặc giữ nguyên: Sự kết hợp giữa tâm lý “risk-on” và đồng USD phục hồi sẽ tiếp tục đè nặng lên giá vàng.